新興市場背歐洲「黑鍋」
評析：長時間以來一直如此，也不是只有這次新興市場才背黑鍋！
每當有難，成熟國家就從新興市場籌回資金救自己的母企業。像金融海嘯期間，明明亞洲地區業務非常賺錢，但歐美許多金融機構還是斷然處分掉亞洲的業務，回去救母國的賠錢貨！因此遭殃的反而都是新興市場，實在是非戰之罪！不過也時在沒辦法，賠錢貨本來就不好賣，值錢的才容易脫手換現金。
之前也提過，就這幾年的狀況來看，還認為新興市場高風險確實是錯誤的舊觀念，這幾年來頻頻出問題的反而是歐美日這些先進國家！
新興市場背歐洲「黑鍋」
作者：英國《金融時報》 格雷戈裡•梅耶 紐約報導
2010 年05月31日 05:56 AM
人們對於全球復甦的擔憂，癥結或許主要在歐洲，但受衝擊最嚴重的，卻是新興國家股市。
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巴西Bovespa指數今年累計下跌10%。俄羅斯Micex指數下跌5%。而中國的上證綜指則重挫19%。
儘管歐元區面臨動盪，富時Eurofirst 300指數(FTSE Eurofirst 300)同期內的跌幅僅為4%。美國的標普500指數(S&P 500)下跌2%。
新興市場相對較差的走勢，令投資於這些市場的基金經理很是惱火。許多人辯稱，鑑於政府資產負債狀況及增長前景總體上均好於發達國家，這些市場不應再被貼上「風險更大」的標籤。
施羅德(Schroders)駐倫敦的全球新興股市部門負責人艾倫•康韋(Allan Conway)表示：「股市的脫鉤，還沒有達到經濟上脫鉤的那種程度，這令人沮喪。」康韋管理著240億美元的資產。
新興市場下跌，最簡單的解釋是獲利回吐。2009年，富時環球新興市場指數(FTSE All World Emerging Index)累計上漲83%，比標普500的漲幅高出了兩倍多。
一些新興國家的股票市場——尤其是巴西與俄羅斯——仍然與大宗商品價格掛鉤。自年初以來，油價下跌了6%，對巴西國家石油公司(Petrobras)等重量級上市公司造成了衝擊。
中國採取措施為其過熱的增長降溫，不僅打擊了本國股市，還引發了投資者的擔憂：即巴西等關鍵出口國也將因此受到影響。麥格理(Macquarie)的數據顯示，今年巴西的鐵礦石出口中，對華出口占到了32%。中國許多大宗商品的進口仍保持強勁：巴克萊資本(Barclays Capital)稱，中國4月份原油進口再創新高。
紐約多種策略對沖基金——Platinum Partners的總裁尤里•蘭德斯曼(Uri Landesman)表示：「我發現市場上仍存在避險心理，這不利於該資產類別。我仍然很不看好大宗商品的短期走勢，這也不利於這種資產類別。」
但一些投資者表示，新興市場成為市場避險情緒的出口，這有失公平，反映出了投資者對這些市場經濟管理、資本市場及法治那種過時的擔憂。國際貨幣基金組織 (IMF)預測，新興與發展中經濟體今年增長率將達到6.3%，遠遠高於發達經濟體的2.3%。經合組織(OECD)本週就其所代表的發達經濟體「非常不利的政府債務動態」發出了警告。
基金管理公司GMO的新興市場業務負責人阿爾瓊•戴維查(Arjun Divecha)表示，與發達市場相比，「投資者基本上仍將新興市場視為高風險資產」。戴維查管理的資產總額為150億美元。
他表示，這是一種錯誤的看法。在許多方面，新興市場的宏觀經濟狀況都強於很多發達國家，而且它們的人口特徵意味著，儲戶與消費者數量正不斷增長。他補充表示，新興市場公司的盈利能力已經趕上發達市場的同行。
「我們目前正處於這樣一個時點：從宏觀經濟上講，發達國家正處於非常不利的位置；而新興國家則十分有利。」
寬泛的新興市場類別，掩蓋了單個國家或公司存在的差別。中國試圖控制自身增長的舉措已經引起了擔憂——預計今年中國經濟將增長 10%。經合組織也對新興市場日益加劇的經濟過熱及通脹風險發出了警告。
戴維查表示：「他們想慢慢往回收，但不想扼殺經濟。問題是，他們撤得回來嗎？」
譯者/何黎
